Банк России впервые за последний год с небольшим решил не опускать ключевую ставку. На заседании 11 сентября регулятор сохранил ее на уровне 14% годовых. До этого ключевая ставка последовательно снижалась на протяжении десяти заседаний подряд, а в июле ее уменьшили всего на 25 базисных пунктов — с 14,25% до 14%.
Решение остановить снижение регулятор связывает с усилением текущего ценового давления. По оценке Банка России, устойчивый рост цен в последние месяцы ускорился до 5–6% в пересчете на год. В июле сезонно скорректированный рост цен достиг 11,6% в пересчете на год против 5,3% в среднем во втором квартале.
На динамику цен в последние месяцы, в частности, повлияли моторное топливо и плодоовощная продукция. Кроме того, регулятор отмечает временное сокращение производственных мощностей в отдельных отраслях.
Еще одним фактором остаются повышенные инфляционные ожидания населения, бизнеса и участников финансового рынка. В ЦБ РФ считают, что они могут препятствовать дальнейшему устойчивому замедлению инфляции.
При этом российская экономика продолжает расти умеренными темпами, заявляет регулятор. Потребительский спрос постепенно замедляется, но остается высоким, а инвестиционная активность восстанавливается. Дефицит кадров также сокращается, хотя рост зарплат пока продолжает заметно опережать повышение производительности труда.
Проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте, — говорится в сообщении Банка России.
В базовом сценарии ЦБ ожидает, что годовая инфляция по итогам 2026 года составит 6–7%, а в 2027-м вернется к целевому уровню в 4%.
Дальнейшие решения по ключевой ставке будут зависеть от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от внутренних и внешних экономических рисков. Следующее заседание Банка России запланировано на 23 октября 2026 года.
Ранее президент РФ Владимир Путин заявил, что жесткая денежно-кредитная политика ЦБ РФ вызвана необходимостью поддержать макроэкономическую стабильность. Сейчас инфляция составляет 6,3% в годовом выражении, а ключевая ставка работает на сдерживание роста цен.
