Банк России снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов — с 16% до 15,5% годовых. Решение принято советом директоров ЦБ на первом заседании 2026 года, прошедшем 13 февраля. Целесообразность дальнейшего снижения ставки будет зависеть от уровня инфляции и динамики инфляционных ожиданий.
В январе повышение цен значительно ускорилось. Это случилось под влиянием разных факторов: увеличения НДС, акцизов, индексации тарифов и коррекции цен на плодоовощную продукцию. При этом, по оценке регулятора, устойчивые показатели текущего роста цен существенно не поменялись. В июле—октябре рост составлял 6,5%, а в октябре—декабре замедлился до 3,9%.
По итогам 2025 года инфляция составила 5,6%. Однако из-за вышеупомянутых факторов в первой декаде февраля выросла до 6,3%. Это означает, что ЦБ продолжит жесткую денежно-кредитную политику. Благодаря ей инфляция в 2026 году должна снизиться до 4,5–5,5%. Однако высокие инфляционные ожидания могут препятствовать устойчивому замедлению инфляции.
Вместе с тем российская экономика постепенно возвращается к траектории сбалансированного роста. Согласно базовому сценарию, средний уровень ключевой ставки в 2026 году составит 13,5–14,5% годовых. Следующее заседание совета директоров ЦБ по этому вопросу намечено на 20 марта.
Замедление роста мировой экономики в случае усиления торговых противоречий и низкие цены на нефть могут иметь проинфляционные эффекты через динамику курса рубля. Значимым фактором неопределенности остается геополитическая напряженность, — добавил регулятор.
Напомним, с ноября 2024 года до минувшего июня ключевая ставка держалась на рекордно высоком уровне — 21% годовых. Потом началось постепенное падение: в октябре — с 17% до 16,5%, в декабре — до 16%. Кстати, нижегородские эксперты прогнозировали, что регулятор может пойти на небольшое снижение.
